价外期权，指的是执行价格高于其标的物现行的市场价格的期权，是没有内在价值的期权，没有行权价值，此时行权对投资者不利，是为虚值期权。而极度虚值期权就是虚值期权的极端走向，是执行价格远远高于标的物现行市场价格的期权，所以，可知深度价外期权如下。深度价外期权什么意思？

　　从前文所述，我们也可以知道，深度价外期权也可以被叫做极度虚值期权，是执行价格远远超过期权合约标的物现行市场价格的期权，没有内在价值，也没有行权价值。深度价外期权出现的情形有两种，具体情况如下——在买多的情况下，现行价格远远低于买进价与手续费之和的期权视为深度价外期权，在卖空的情况下，现行价格远远超过卖出价与手续费之和。

　　特征：

　　【1】权利金低

　　根据期权定价理论可以知道的是，价外期权(虚值期权)价格全部由时间价值组成，程度越深的价外期权，时间价值越低，权利金越低。因而可知执行价格越是比标的物现行市场价格高的，时间价值越低。

　　【2】杠杆率高

　　由“期权的杠杆率=期权的收益率/标的物的收益率”可知，对看跌期权来讲，价外期权深度不断增加，期权的权利金会降低，杠杆率绝对值会上升。

　　综上所述，深度价外期权虽然没有内在价值，没有行权价值，但是也并不是说明完全没有指望的，也会有部分深度价外期权形式转好的情况的存在，只是说胜率较低，不建议尝试。